80% das opções de chamada expiram sem valor.
& # 8230; se mantido até o vencimento. Claro, enquanto muitos compradores de opções de compra exercitarão ou venderão suas opções antes do prazo de validade se as opções negociarem em dinheiro, vamos fingir para essa discussão que a pessoa detém a opção até expirar.
Michael James on Money mencionou que ele acha que geralmente é uma má idéia para o investidor médio comprar opções, e eu estaria disposto a concordar. Opções longas (longa significa que você compra algo, curto significa que você vende) pode oferecer alavancagem tremenda, o que significa que você aumenta o risco e retorna. Estima-se que aproximadamente 80% dos contratos de opção de compra, se mantidos até o vencimento, expiram sem valor.
Mas deixe-nos olhar um pouco mais de perto em um exemplo do mundo real. I & # 8217; usarei o Royal Bank como um exemplo, uma vez que é muito líquido, mas esta não é uma recomendação para comprar, vender, manter ou não possuir ações ou opções do Royal Bank.
No momento em que escrevo esta publicação, o RY (símbolo do banco de ações do Royal Bank) é negociado por US $ 44,33 por ação. Existe uma opção de compra de agosto de 2008 no RY com um preço de exercício de US $ 50 que foi negociado pela última vez por US $ 0,30. Se você fosse comprar essa opção de compra, sua despesa seria de US $ 30,00, ignorando as comissões (os contratos de opção são para 100 ações). Se o RY se negociar acima de US $ 50,01 no final do prazo, então você exercitaria sua opção (ou vendê-lo), pois agora seria negociar # 8220; no dinheiro # 8221 ;. Você não poderia realizar um lucro a menos que RY trocasse mais de $ 50.30. Se RY se negociar por US $ 50,00 ou abaixo no vencimento, então você deixaria a opção expirar sem valor e você perderia seus $ 30 iniciais para sempre.
Uma vez que há apenas 32 dias até a expiração e as ações RY teriam que apreciar em 12,79% (o que normalmente seria uma proposição rara para RY historicamente), não há muito valor nessas opções, daí o preço relativamente barato de US $ 0,30 por ação. O mercado de opções prevê uma volatilidade de 29,61% para este período de 32 dias para RY & # 8211; o que equivale à expectativa do mercado de que a probabilidade de essa opção acabar no dinheiro é de apenas 7,2% (de acordo com uma calculadora de probabilidade de opção).
Mas e quanto a uma opção de compra de US $ 50 com mais tempo, ou seja, uma opção de compra de US $ 50 que expira em janeiro de 2009. Neste caso, temos 184 dias até expirar em vez de 32. Você pensaria que, uma vez que há mais tempo, há mais de um Possibilidade de que a opção acabe no dinheiro. O mercado de opções acredita que a volatilidade do RY durante esse período será ligeiramente menor em 27,48% (o que, quando tomado com maior volatilidade implícita nos próximos 32 dias, indica que o mercado acha que RY se tornará menos volátil ao longo do tempo). De acordo com a calculadora de probabilidade de opção, existe uma chance de 25,6% de que essa opção acabe no dinheiro. Mas isso não significa muito até sabermos o preço dessa opção de duração mais longa. Por acaso, foi negociado pela última vez por US $ 1,85, o que significa que sua despesa seria de US $ 185. Mesmo que esta opção tenha o mesmo preço de exercício de US $ 50, vale mais, já que há mais tempo para RY atingir US $ 50.
Deixe-se agora voltar para um estoque mais volátil, RIM (Research in Motion). Novamente, esta não é uma recomendação para comprar, vender, manter ou não conter a RIM. Seleccionando aleatoriamente uma opção de chamada, escolhi uma opção de chamada em dezembro de 2008 $. A RIM, no momento da redação, foi negociada pela última vez em US $ 115,26. Com base na volatilidade implícita do mercado de 50,60%, estima-se uma chance estimada de 17,9% de que esta opção acabe no dinheiro, o que é consistente com a regra de ouro que 80% das opções de chamadas se mantiveram em A caducidade expirará sem valor.
A volatilidade implícita exige mais explicações, mas vai precisar de algumas postagens e vou abordá-la quando eu voltar da minha viagem. Enquanto isso, considere que, quando você comprar apenas 100 ações ordinárias de RY, as chances de você perder todo seu dinheiro nos próximos 32 ou 184 dias são bastante remotas. Talvez sua gama esperada de retornos seja entre -15% e + 15%. Por outro lado, se você comprou as opções, tem 80% de perder todo o seu dinheiro e apenas 20% de ganhar muito dinheiro se for mantido no prazo de validade.
Obrigado pelo link. Por causa do meu interesse em matemática e finanças, consegui entender sua discussão sobre a volatilidade implícita. Este post é provavelmente um bom teste para potenciais investidores de opções. Eles deveriam ter que aprender o suficiente para entender o que você disse antes de negociar.
Eu fico feliz que você tenha mencionado que & # 8216; 80% das opções mantidas até o vencimento expiram sem valor. & # 8217; Que 80% é figura é citada com freqüência, sem seu aviso legal. É um número muito enganador. Ninguém sabe ao certo, mas muitas das opções que possuem qualquer valor intrínseco estão fechadas antes do vencimento. Assim, as opções realizadas até o final de sua vida tendem a ser inúteis. Bottom line: em nenhum lugar perto de 80% das opções escritas expiram sem valor.
Eu gostaria de esclarecer outro ponto. Se você tiver uma opção até o vencimento, o preço que você pagou é 100% IRRELEVANT quando se trata de decidir se deseja exercer uma opção. No seu exemplo acima, se o estoque terminar em 50.29, ninguém permitiria que expirasse sem valor. Mesmo se você pagou muito mais de US $ 0,30 quando comprou a opção, por que descartar esses $ 29 de valor intrínseco? Por que perder cada centavo que pagou pela opção quando você pode salvar US $ 29?
A probabilidade da RIM de terminar o dinheiro tem a ver com essa figura de 80%. É 100% relacionado ao preço das ações, tempo restante e volatilidade implícita.
Um último ponto: se uma opção tiver uma chance de 20% de terminar o dinheiro, as chances de lucro são menores do que isso. Parte do tempo em que a opção não se move suficientemente no dinheiro para compensar o comprador pelo prémio pago.
@Mark & # 8211; Obrigado por apontar isso # 8211; O cérebro desapareceu da minha parte porque eu sabia disso, mas não fiz um bom trabalho com a prova da minha postagem (não: exercendo a opção) e # 8211; Eu estou fora da cidade e tenho uma série de postagens pré-escritas (que eu escrevi tudo em uma sessão, não que seja uma boa desculpa para ser desleixada).
Obrigado pela sua contribuição. Embora eu tenha uma pergunta sobre o exemplo da RIM, você menciona que acabar com o dinheiro é 100% devido ao preço, tempo e volatilidade implícita. Isn & # 8217; t implícita volatilidade apenas o & # 8220; implícito & # 8221; volatilidade com base no preço da opção?
Eu percebi que as opções são arriscadas. É irônico que as opções de nível 1 que permitem que você perca o seu prémio desanima a maioria das opções de iniciantes logo após o morcego.
IMHO, se você pode progredir para opções de nível 3 ou 4, suas chances de ganhar dinheiro podem ser maiores. Você estaria coletando os prêmios de compradores e vendedores em vez de renunciá-los.
Se você não tem um emprego a tempo inteiro e pode sentar-se pelo computador o dia todo do que investir nas opções, a IMHO está bem entre 5-10% do seu portfólio. Se você pode admitir quando está errado e limitar suas perdas do que investir em opções é aceitável.
IMHO, é como investir no xgd ou em ações de risco de risco. Limite as opções para 5% do seu portfólio e você deve estar bem.
Eu li um bom livro sobre as opções da Micheal Thomsett e um bom livro sobre as opções lançadas pela troca montreal. Mais uma vez, apenas minha opinião. Best Regards & # 8212; Joe.
@ Joe & # 8211; você estará interessado em uma próxima entrevista para ser postado aqui que eu tinha com alguém que era um criador de mercado para opções no Chicago Board of Options exchange. Fique atento & # 8230; :)
Estou feliz por você e Mark terem apontado que 80% HELD to EXPIRY detail & # 8230; muito importante.
I & # 8217; adicionei que ALGUMAS opções que você realmente seria muito, muito feliz se expirassem sem valor. Estas são essas situações:
1) Se a opção estiver em curto-circuito, como no caso de escrever uma chamada coberta ou um & # 8216; naked & # 8217; colocar, ou:
2) A opção não era para fins lucrativos, mas como hedge, como em uma propagação ou em uma colocação casada.
No primeiro caso, o acontecimento de uma opção que expira sem valor é um alívio. Representa o fim de uma obrigação, e que o dinheiro recebido por assumir a obrigação foi bem-sucedido # 8216; banked & # 8217 ;.
No segundo caso, pode ser que a opção que expira sem valor é uma boa coisa que pode ser calculada com o custo de fazer negócios.
Por exemplo, se um investidor comprasse XYZ em US $ 50 e, como hedge, também compra um XYZ June $ 55 colocado por US $ 7,50, seu custo total será de US $ 57,50.
Se XYZ for de US $ 70, os lucros seriam ($ 70 e $ 8211; $ 59) = $ 11 ou 19.13%. O estoque sozinho foi um ganho de 40%, mas a colocação expirou sem valor,
Por outro lado, se XYZ cair em 40% ou mais, a opção de colocação irá parar as perdas do nosso investidor diretamente no custo total menos o preço de exercício, ou ($ 57.50 e $ 8211; $ 55) = $ 2.50, ou um Perda de 4,34%.
Eu acredito que no cenário acima, pessoas razoáveis seriam muito mais felizes se renderem a metade de seus ganhos se isso significasse limitar suas perdas a um montante tão minúsculo em caso de desastre.
Com a perspectiva de perder 4,34% ou fazer 19,13% no mesmo tamanho de movimento no estoque, permitir que uma opção de colocação para expirar sem valor realmente seria algo para se esperar.
As opções apenas expiram sem valor se você as deixar. Não há nada dizendo que não pode haver juros abertos em um determinado preço de exercício no vencimento, o que significa que não existem posições abertas. Investir por design é um jogo de soma negativa, também em opções. Nada é criado, o dinheiro muda de proprietários, enquanto os corretores tomam seu corte como comissão. Os que beneficiam utilizam combinação de estratégia, análise técnica e uma dose de sorte. Os que perdem são os desinformados, os inexperientes e os desafortunados. Mas os corretores sempre recebem suas comissões de compradores e vendedores, e é aí que o dinheiro com risco real está em dinheiro. A maioria dos corretores não comercializam suas próprias contas porque sabem que o jogo é manipulado, eles preferem os outros tolos para assumir os riscos, enquanto eles tomam um corte como comissão sempre que alguém compra ou vende.
A maioria das opções de ações expiram sem valor
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A maioria das opções de ações expiram sem valor
Eu encontrei um site no outro dia que é composto por listas. O site é uma compilação das 25 melhores listas (lista25). Este é um ótimo site se você está procurando maneiras de passar o tempo - em seu próprio tempo, é claro. Existem listas como & ldquo; 25 fatos loucos sobre tubarões que você pode dissolver seus dentes em, & rdquo; ou & ldquo; 25 fatos incríveis sobre seu coração que são difíceis de vencer. & rdquo; Aquele que chamou minha atenção foi & ldquo; 25 Mitos Populares Debunked & rdquo; por David Pegg em 8 de novembro de 2018. Não posso atestar a validade do conteúdo, mas foi uma leitura divertida. Aqui estão apenas alguns dos mitos que são abordados na lista:
Os vikings tinham chifres em seus capacetes. Irregardless não é uma palavra que os cães suam pela língua.
Enquanto eu estava examinando o site, pensei que eu escrevesse no & ldquo; Trading Myths & rdquo; apenas para ver se havia alguma coisa listada. A pesquisa retornou & ldquo; Os 25 principais motivos por que não conseguimos encontrar o que você estava procurando. & Rdquo; Naturalmente, comecei a pensar sobre o que eu colocaria em uma lista de & ldquo; Top 25 Trading Myths. & Rdquo;
Eu teria que começar com o meu favorito pessoal:
& ldquo; 90% de todas as opções expiram sem valor. & rdquo;
Como Diretor de Educação de Opções no Market Traders Institute, ouço isso o tempo todo. É um mantra para alguns. & ldquo; Você não pode ganhar dinheiro no mercado de opções, a menos que você esteja vendendo opções primeiro! & rdquo; Quando eu pergunto por que eles acreditam que é o caso, eles regurgitam o mito & ldquo; porque 90% de todas as opções expiram sem valor, e por isso! & Rdquo; Esta afirmação me diz um pouco sobre sua profundidade de conhecimento. Na verdade, aprecio os alunos que carregam essa crença porque, uma vez que eu dissipo o mito, esse aluno geralmente se torna mais capaz. A verdade do assunto é que aproximadamente 90% de todas as opções não são exercidas, mas isso é muito diferente de ser inútil.
Por que isso é um conceito importante para entender como comerciante de opções? É tudo sobre o risco. Como comerciante de opções, você tem a capacidade de começar um comércio como comprador ou como vendedor. Os compradores de opções têm potencial de lucro ilimitado e risco limitado. Aqueles que optam por iniciar negócios do lado do vendedor têm potencial de lucro limitado e risco ilimitado. Dadas essas duas escolhas, a maioria das pessoas escolheria iniciar do lado do comprador. Infelizmente, há um número crescente de comerciantes de opções desinformadas que acreditam que você só pode ganhar opções de negociação de dinheiro se assumir riscos extraordinários. Esta crença nasce do & ldquo; 90% de todas as opções expiram sem valor & rdquo; mito.
Deixe o & rsquo; s definir o recorde em linha reta. De acordo com o Chicago Board Options Exchange (CBOE) aqui estão os fatos:
● Aproximadamente 10% das opções são exercidas (O comerciante aproveita seu direito de comprar ou vender o estoque)
● Cerca de 55% -60% das posições das opções estão fechadas antes do vencimento.
● Aproximadamente 30% -35% das opções expiram sem valor.
O CBOE continua a apontar que ter uma opção expirar sem valor não diz nada sobre a rentabilidade da estratégia de que possa ter sido parte. As estratégias de várias pernas geralmente exigem que uma perna ou mais expiram sem valor, embora a estratégia como um todo seja rentável. cboe / Advisors / knowledge / myth1.aspx.
Quando eu explico aos alunos como negociar as estratégias de opções mais básicas de comprar chamadas e comprar itens, uma das instruções que eu dou é vender fora das posições duas semanas antes de & ldquo; expiração sexta-feira. & Rdquo; A razão pela qual sugiro fechar as posições antes do vencimento é que o valor de uma opção é composto por dois componentes: valor intrínseco e valor do tempo. O valor do tempo, pela sua própria natureza, desintegra. Desta vez, a deterioração deteriora-se na sua taxa mais rápida nas últimas duas semanas da vida da opção. Para evitar esta deterioração acelerada, fechamos nossas posições com antecedência. Aqui está o ponto: o fechamento de chamadas longas lucrativas ou longo coloca posições antes da expiração cria uma situação em que a opção não é exercida, mas isso não significa que a opção está expirando sem valor.
Há uma série de opções de estratégias de compra que podem ser extremamente lucrativas, ajudando a minimizar o risco. Você não precisa ser um vendedor de opções para ser lucrativo. Se você está considerando opções de negociação, e você foi informado de que a única maneira de ganhar dinheiro é vender opções, você deve considerar ouvir outra pessoa.
DIVULGAÇÃO: As opiniões e opiniões expressas neste artigo são as dos autores e não representam as opiniões de ações. Os leitores não devem considerar as declarações feitas pelo autor como recomendações formais e devem consultar seu consultor financeiro antes de tomar quaisquer decisões de investimento. Para ler nossa divulgação completa, acesse: equities / disclaimer.
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* Todas as datas e horários estão sendo exibidos em Eastern Standard Time (EST).
Os vendedores de opções têm uma vantagem comercial?
Embora existam muitas opções viáveis - estratégias de compra disponíveis para os comerciantes, os dados de expiração de opções obtidos do CME cobrindo um período de três anos sugerem que os compradores estão lutando contra as probabilidades. Com base nos dados obtidos no CME, analisei cinco mercados principais de opções de CME - o S & amp; P 500, os eurodólares, o iene japonês, o gado vivo e o Nasdaq 100 - e descobriram que três de cada quatro opções expiraram sem valor. Na verdade, de opções de venda sozinhas, 82,6% expiraram sem valor para esses cinco mercados.
Três padrões principais emergem deste estudo: (1) em média, três de cada quatro opções mantidas até a expiração acabam sem valor; (2) a participação de puts e chamadas que expiram sem valor é influenciada pela tendência primária do subjacente; e (3) os vendedores de opções ainda estão à frente, mesmo quando o vendedor está indo contra a tendência.
Figura 1 - Percentagem CME Exercitada & amp; Expirou opções sem valor.
Fonte: CME Expresso / Expirou Recap. Para o Relatório de Contrato Expirado.
Apresentamos os dados como opções exercidas versus as que expiram sem valor. A Figura 2 contém os números reais, mostrando que havia 20,003,138 opções expiradas (sem valor) e 6,131,438 exercidas (no dinheiro). As opções de futuros que estão no dinheiro no vencimento são exercidas automaticamente. Portanto, podemos derivar o total de opções sem valor expirado, subtraindo aqueles exercidos das opções totais mantidas até o vencimento. Quando examinarmos mais de perto os dados, seremos capazes de detectar determinados padrões, como a tendência de tendência no subjacente que afeta a parcela das opções de chamadas versus as opções de venda que expiram sem valor. Claramente, no entanto, o padrão geral é que a maioria das opções expirou sem valor.
Figura 2 - Exercício total de CME e amp; Expirou Chamadas sem valor e opções de colocação.
Fonte: CME Expresso / Expirou Recap. Para o Relatório de Contrato Expirado.
As médias de três anos das opções exercidas (no dinheiro) versus as opções que expiram sem valor (fora do dinheiro) para os mercados examinados abaixo confirmam o que os resultados gerais indicam: um viés em favor dos vendedores de opções. Na Figura 3, são apresentados os totais para exercícios (no dinheiro) e opções sem valor para o S & amp; P 500, NASDAQ 100, eurodólar, iene japonês e gado vivo. Para as colocações e as chamadas negociadas em cada um desses mercados, as opções que expiram são inúmeras em número superior às que expiram no dinheiro.
Por exemplo, se tomarmos as opções de futuros do índice de ações S & P 500, um total de 2.739.573 opções de venda expirou sem valor comparado com apenas 177.741 que expiraram no dinheiro.
Figura 3 - Contratos de opções de exercício / expirado total.
Fonte: CME Expresso / Expirou Recap. Para o Relatório de Contrato Expirado.
Quanto às opções de chamadas, uma tendência primária do mercado de touro ajudou os compradores, que viram que 843.414 opções de compra expiram sem valor comparado com 587.729 que expiram no dinheiro - claramente um desempenho muito melhor por compradores de opções do que colocar compradores. Os Eurodólares, entretanto, tinham 4.178.247 opções de opções que expiram sem valor, enquanto 1.041.841 expiraram no dinheiro. Eurodollar chamada compradores, no entanto, não fez muito melhor. Um total de 4.301.125 opções de compra expirou sem valor enquanto apenas 1.378.928 acabaram no dinheiro, apesar de uma tendência favorável (ou seja, alta). Como o resto dos dados neste estudo mostra, mesmo quando negociado com a tendência primária, a maioria dos compradores ainda acabou perdendo em posições ocupadas até o vencimento.
Figura 4 - Contratos de Opções Excluídos / Expirados Percentagem.
Fonte: CME Expresso / Expirou Recap. Para o Relatório de Contrato Expirado.
A Figura 4 apresenta os dados em termos de porcentagens, o que torna um pouco mais fácil fazer comparações. Para o grupo como um todo, colocar as opções que expiram sem valor para todo o grupo teve a porcentagem mais alta, com 82,6% expirando para fora do dinheiro. A porcentagem de opções de chamadas que expiram sem valor, enquanto isso, chegou a 74,9%. A percentagem de opções de venda que expiram sem valor veio acima da média de todo o estudo citado anteriormente (de todas as opções de futuros da CME, 76,5% expiraram sem valor), porque as opções do índice de ações sobre futuros (Nasdaq 100 e S & amp; P 500) tinham números muito grandes de opções de venda que expiram sem valor, 95,2% e 93,9%, respectivamente.
Este viés a favor da colocação de vendedores pode ser atribuído à forte tendência de alta dos índices de ações durante este período, apesar de algumas quedas de mercado acentuadas mas de curta duração. Os dados para 2001-2003, no entanto, podem mostrar uma mudança para mais chamadas que expiram sem valor, refletindo a mudança para uma tendência principal do mercado ostentoso desde o início de 2000.
Mesmo sugerindo que os dados subestimem o caso de venda porque não nos diz quantos das opções que expiraram no dinheiro ganhavam em vez de perder negócios, os dados deveriam dizer o suficiente para incentivá-lo a pensar em desenvolver estratégias de venda como sua principal abordagem para opções de negociação. Dito isto, no entanto, devemos enfatizar que as estratégias de venda podem envolver um risco substancial (os compradores, por definição, enfrentam perdas limitadas), por isso é importante praticar gerenciamento de dinheiro rígido e negociar apenas com capital de risco ao implementar estratégias de venda.
Dean Mouscher & # 039; s masteroptions.
90% das opções expiram sem valor?
É verdade que 90% das opções expiram sem valor? Se assim for, de acordo com um argumento popular, prova que os vendedores de opções têm a vantagem sobre os compradores de opções.
Que maravilhoso exemplo de falsa lógica. Ele deixa para fora a questão essencial, a saber: quanto os vendedores de opções ganham em negociações vencedoras vs quanto perdem na perda de trades?
Em outras palavras, se você ganhar um dólar 90% do tempo - mas perde $ 50 10% do tempo, então você ainda é um perdedor líquido.
A verdade básica de ser um vendedor de opções é bem conhecida para todos os comerciantes de opções profissionais. Você ganhará dinheiro a maior parte do tempo, mas será morto ocasionalmente. E uma perda única de uma catástrofe pode facilmente anular os lucros feitos ao longo de 10 anos de mercados estáveis.
Eu vi-o argumentou que você pode ganhar opções de venda de dinheiro enquanto cobre seu risco. Isso é como dizer que posso ser pago por assumir riscos ainda não assumir riscos. Não funciona. O mito dos lucros livres de risco está subjacente a explosões lendárias como Long Term Capital, Bear Stearns, Lehman - a lista continua.
A verdade é que nenhum comerciante bem sucedido é um comprador 100% de opções ou um vendedor 100%. O truque é entender o mercado e fazer o bem dado as condições atuais. Às vezes, isso significa ser um comprador de opções, às vezes um vendedor, às vezes um spreader. Não existe uma fórmula simples para o sucesso.
Esta entrada foi postada no sábado 18 de julho de 2009 às 13:57 e está arquivada em Uncategorized. Você pode acompanhar as respostas a esta entrada através do feed RSS 2.0. Ambos os comentários e pings estão fechados.
27 Respostas para & # 8220; 90% das opções expiram sem valor? & # 8221;
A definição de & # 8220; worthless & # 8221; é a verdadeira questão aqui.
Cerca de 50% das opções expiram no dinheiro e cerca de 50% expiram fora do dinheiro. Faz sentido & # 8230; olhe apenas uma cadeia de opções em qualquer dia.
Você considera uma opção que expirou no dinheiro para ser inútil?
O & # 8220; 80-90% das opções expiram sem valor & # 8221; dizendo que assume que todas as opções que reduziram o valor do seu tempo são consideradas inúteis.
então, a melhor aposta para vender não é a melhor opção que é tão próxima do prazo de validade, tornando muito mais provável que eles expiram sem valor?
Sim, mas na maioria das vezes, haverá zero premium na opção ou sua taxa de comissão cobrada custará mais do que o comércio de qualquer maneira.
[& # 8230;] 90% das opções expiram sem valor? & laquo; Dean Mouscher & # 039; s masteroptions [& # 8230;] & # 8230;
Estou tendo dificuldade em entender como sua postagem se aplica à venda / gravação de chamadas cobertas. Onde está o & # 8220; perder o comércio & # 8221; ou & # 8220; catástrofe & # 8221 ;? Ou você é chamado ou você não é e de qualquer maneira você mantém o prémio. Se for gritado, você mantém um prêmio reduzido quando o preço de exercício for inferior à sua base ou ganhando dinheiro adicional quando o preço de exercício estiver acima de sua base. Se você começar com um & # 8220; bom & # 8221; stock, parece que o pior caso é que você está # 8220; preso & # 8221; com um bom estoque.
Seus comentários seriam apreciados. Mantenha o bom trabalho!
Lembre-se, o objetivo do post é apontar que, quando você faz perder opções de venda de dinheiro, você pode perder muito dinheiro. Isso é verdade se você vende chamadas nuas ou coloca nua. Também é verdade para os escritores de chamadas cobertas, porque uma chamada coberta é essencialmente a mesma coisa que uma curta curta nua.
Por exemplo, digamos que a IBM está em 165. Por uma questão de simplicidade, assumiremos que as taxas de juros são zero (não muito longe da verdade) e a IBM não paga nenhum dividendo. Então, o preço da chamada 165 e o 165 colocado é idêntico & # 8211; Deixe-nos dizer $ 3.00.
No cenário 1, você vende uma IBM 165 nua colocada por US $ 3.00. Infelizmente, a bolha da dívida na Europa explode e os nossos mercados também caem. No vencimento, a IBM é 120. Você perdeu $ 4500 menos os US $ 300,00 que você pagou pela colocação, então você perdeu US $ 4200.
No cenário 2, você compra 100 ações da IBM em 165 e vende uma chamada 165 em US $ 3,00. Novamente, no vencimento, a IBM está em 120. Como no cenário 1, você perdeu US $ 4500 nas ações da IBM menos os US $ 300, você foi pago pela colocação, o que significa que novamente você perdeu US $ 4200.
Se você for consolado pelo pensamento de que você ainda possui um bom estoque, & # 8221; Isso é ótimo! Mas você ainda perdeu $ 4200 porque, enquanto o dinheiro não estiver lá para você conseguir, você a perdeu.
Eu entendo seu ponto, Dean, obrigado.
Vejo uma grande diferença entre os dois cenários. No cenário 1 com a colocação nua, você perdeu o dinheiro REAL fora de seu bolso. No cenário 2 com a chamada coberta, você tem uma perda PAPER PLUS, você ainda tem um recurso que pelo menos tem uma chance de recuperar seu valor no tempo. Se for um & # 8220; bom & # 8221; estoque, a chance de recuperação é mais provável do que não, pelo menos no longo prazo.
Larry, eu e comerciante de segunda geração, e meu pai me feriu desde uma idade precoce que não existe uma perda de papel, que, se o dinheiro não for, você vai, você e # Perdi. Isso não significa que você ganhou, não volte, mas até que você o faça, ele está perdido.
Para ilustrar, ele me deu o seguinte exemplo, que eu me adapto ao meu cenário. Você tem US $ 10.000. Você faz a chamada coberta como no cenário 2 e a IBM cai 45. Você tem uma perda de papel $ 4200 e # 8220. & # 8221;
De repente você aprende que precisa desesperadamente de uma operação, e sem ela você não vai sobreviver semana. A operação custa US $ 9.000. Há uma semana, antes que a IBM caísse, você poderia ter pago a operação. Hoje, se você liquidar, terá apenas US $ 5800.
Assim? Você vive ou você morre? Veja por que a perda de papel & # 8220; & # 8221; é uma ilusão?
Aqui é outra maneira de olhar para ele. Diga que você faz o cenário 1 e tenha uma perda real & # 8220; & # 8221; Mas você acha que a IBM é um grande valor em 120, então você compra 100 ações. Você já transformou o cenário 1 no cenário 2. Isso significa que você eliminou a perda real & # 8220; # 8221; e transformou-o em uma perda de papel # 8220? & # 8221;
Parece que seu pai era um homem sábio!
No cerne do exemplo dele é se uma pessoa precisa de uma operação ou precisa dos fundos imediatamente. Caso contrário, com um bom estoque, o tempo está do seu lado para recuperar a perda de papel, ao contrário do cenário 1, com a colocação nua, onde o dinheiro está fora da porta, seja ou não uma necessidade imediata disso.
Eu acho que há duas escolas de pensamento sobre isso. Você foi bom para responder aos meus comentários e eu aprecio que você fez. Aprendi algo, o que sempre é uma coisa boa!
Dizer que a maioria das opções expiram sem valor é uma declaração genérica. Alguém neste fórum realizou alguma pesquisa?
E as seguintes opções? Alguém pode provar que a maioria das seguintes opções expiram sem valor?
1. Profundamente nas opções de dinheiro; DITM chama em um forte mercado de touro e DITM coloca em um forte mercado de urso.
2. Opções IV baixas. As opções de chamada com baixa IV em um mercado de touro médio a forte e baixa IV colocam um mercado urso médio a forte.
3. 1 a 2 anos LEAPS que estão fechados com 6 meses de antecedência.
Claro, se você comprar opções de alta IV e opções de Deep OTM, você perderá dinheiro a maior parte do tempo.
Além disso, o estudo não diz quais as opções, leva todas as opções em consideração, mesmo as escritas muito longe do dinheiro. Qualquer um poderia gerar um resultado de 80% com esse tamanho de amostra.
Este é um estudo bastante ESTÚPIDO.
Claro que 80% das opções ALL expirarão sem valor. 80% das opções são escritas até agora fora do dinheiro que estão condenadas a expirar sem valor.
No entanto, isso não é útil para os vendedores de opções, porque estas opções fora do dinheiro geralmente são tão baratas que não são suficientes para cobrir eventuais perdas.
Se eu fosse escrever uma chamada para 100 quando o preço for 10, eu também poderia fazer essa opção expirar sem valor 99% do tempo mesmo. Mas isso vale a pena se eu apenas fizer alguns centavos com isso?
A verdade é que 50% das opções SIGNIFICATIVAS expiram no dinheiro em relação à hipótese de mercado eficiente. Os que expiram sem valor são aqueles que NÃO VENDEM NO PRIMEIRO LUGAR.
Este mito predominante prova a estupidez do investidor médio.
Você é tão legal! Eu não suponho que eu tenha aprendido algo assim antes. Tão bom achar alguém com alguns pensamentos autênticos sobre esse assunto. Muito obrigado por começar isso. Este site é uma coisa que é necessária na web, alguém com um pouco de originalidade. trabalho útil para trazer algo novo para a internet!
Opções que expiram & # 8220; worthless & # 8221; é um conceito mal compreendido. Se eu comprar uma opção de compra por US $ 500 na esperança de ver um aumento no Stock ABC e o stock soars, por que eu exercitaria a opção quando eu pudesse vender o valor da mesma opção com facilidade para outra pessoa? (que agora valeria US $ 500 + a maior parte dos ganhos de mercado). Se essa pessoa, por sua vez, ganha dinheiro, ele poderia fazer o mesmo. Muitas vezes, há pouco incentivo para realmente existerizar a opção deixando os vendedores originais a serem limpos. No entanto, ocasionalmente, alguém vai fazer um lucro e quer exercer a opção, caso em que o vendedor está com problemas.
Eu gosto de suas postagens. Eu conversei com as pessoas no CBOE, que confirmam através de alguns de seus dados que 80% das opções que acabam expirando expiram sem valor. O ponto que sempre faço é que a maioria dos comerciantes não deixa suas opções chegarem à expiração.
Chris suficiente. Pessoalmente, eu gosto de sair no prazo de 8 dias até o vencimento. Se você tentar gerenciar sua posição, delta e gamma neutro, torna-se quase impossível nos últimos dias de expiração.
[& # 8230;] também confirmou o mesmo pensamento que eu tenho basicamente a mesma resposta, economizando por mais alguns [& # 8230;]
Você achou que o scalping gama era uma estratégia lucrativa para você?
Sim, mas eu uso isso com moderação. Só funciona quando o tempo está certo.
Eu escrevi esse artigo em maio de 2007, quando o otimismo otimista estava em todos os tempos. Maria Bartiromo da CNBC conversou sem parar com a & # 8220; Goldilocks Economy & # 8221; & # 8211; não muito quente e não muito frio & # 8211; e se perguntou sem fôlego o que poderia ter errado em um ambiente tão perfeito. A volatilidade implícita nas opções de T-bonds foi menor do que eu tinha visto nos 23 anos que eu tinha negociado, então eu carreguei no premium (comprei muitas opções). As obrigações caíram bruscamente logo depois, esses dois fundos do Bear Stearns foram sob, e foi um momento adorável para serem longos e divertidos gammas.
Quando você vê esse tipo de ambiente & # 8211; complacência excessiva & # 8211; Esse é o momento de comprar gammas premium e couro cabeludo.
Além disso, sempre que você for premium e os movimentos subjacentes e você ganha dinheiro, você sempre pode bloquear seus lucros ao obter o delta neutro comprando ou vendendo o subjacente.
Compreensível & # 8211; mas, por outro lado, o escalpelo da gama deve * não * funcionar a maior parte do tempo porque a volatilidade percebida é empiricamente cerca de 2-4% abaixo da volatilidade implícita e # 8211; mesmo em fases quando imp. O vola é apenas cerca de 10%.
Como você é uma experiência prática sobre este ponto & # 8211; e como você filtra a situação lucrativa?
Bem, como eu disse acima, # 8211; Eu faço isso apenas em tempos de complacência excepcional e volatilidade implícita historicamente baixa. Como opções de T-bond em maio de 2007, como no meu exemplo. Esse é o momento de obter um prémio longo, porque o pânico segue a complacência, como a noite segue o dia. There might not be a payoff immediately, but scalping gammas can help counter time decay while waiting for the mierda to hit the fan.
Also — would like to hear your opinion on the much mooted rumour that the silver markets are hopelessly gamed… your thoughts?
The good people at Elliott Wave Institute have often said that silver tends to have one of the clearest EW patterns of any market. And in fact, they have been amazingly accurate in calling major turns in the silver market.
If Elliott Waves are an expression of mass psychology, and silver follows classic EW patterns, I would say that argues against the notion that the silver markets are gamed.
Eu encontrei um site no outro dia que é composto por listas. O site é uma compilação das 25 melhores listas (lista25). Este é um ótimo site se você está procurando maneiras de passar o tempo - em seu próprio tempo, é claro. Existem listas como & ldquo; 25 fatos loucos sobre tubarões que você pode dissolver seus dentes em, & rdquo; ou & ldquo; 25 fatos incríveis sobre seu coração que são difíceis de vencer. & rdquo; Aquele que chamou minha atenção foi & ldquo; 25 Mitos Populares Debunked & rdquo; por David Pegg em 8 de novembro de 2018. Não posso atestar a validade do conteúdo, mas foi uma leitura divertida. Aqui estão apenas alguns dos mitos que são abordados na lista:
Os vikings tinham chifres em seus capacetes. Irregardless não é uma palavra que os cães suam pela língua.
Enquanto eu estava examinando o site, pensei que eu escrevesse no & ldquo; Trading Myths & rdquo; apenas para ver se havia alguma coisa listada. A pesquisa retornou & ldquo; Os 25 principais motivos por que não conseguimos encontrar o que você estava procurando. & Rdquo; Naturalmente, comecei a pensar sobre o que eu colocaria em uma lista de & ldquo; Top 25 Trading Myths. & Rdquo;
Eu teria que começar com o meu favorito pessoal:
& ldquo; 90% de todas as opções expiram sem valor. & rdquo;
Como Diretor de Educação de Opções no Market Traders Institute, ouço isso o tempo todo. É um mantra para alguns. & ldquo; Você não pode ganhar dinheiro no mercado de opções, a menos que você esteja vendendo opções primeiro! & rdquo; Quando eu pergunto por que eles acreditam que é o caso, eles regurgitam o mito & ldquo; porque 90% de todas as opções expiram sem valor, e por isso! & Rdquo; Esta afirmação me diz um pouco sobre sua profundidade de conhecimento. Na verdade, aprecio os alunos que carregam essa crença porque, uma vez que eu dissipo o mito, esse aluno geralmente se torna mais capaz. A verdade do assunto é que aproximadamente 90% de todas as opções não são exercidas, mas isso é muito diferente de ser inútil.
Por que isso é um conceito importante para entender como comerciante de opções? É tudo sobre o risco. Como comerciante de opções, você tem a capacidade de começar um comércio como comprador ou como vendedor. Os compradores de opções têm potencial de lucro ilimitado e risco limitado. Aqueles que optam por iniciar negócios do lado do vendedor têm potencial de lucro limitado e risco ilimitado. Dadas essas duas escolhas, a maioria das pessoas escolheria iniciar do lado do comprador. Infelizmente, há um número crescente de comerciantes de opções desinformadas que acreditam que você só pode ganhar opções de negociação de dinheiro se assumir riscos extraordinários. Esta crença nasce do & ldquo; 90% de todas as opções expiram sem valor & rdquo; mito.
Deixe o & rsquo; s definir o recorde em linha reta. De acordo com o Chicago Board Options Exchange (CBOE) aqui estão os fatos:
● Aproximadamente 10% das opções são exercidas (O comerciante aproveita seu direito de comprar ou vender o estoque)
● Cerca de 55% -60% das posições das opções estão fechadas antes do vencimento.
● Aproximadamente 30% -35% das opções expiram sem valor.
O CBOE continua a apontar que ter uma opção expirar sem valor não diz nada sobre a rentabilidade da estratégia de que possa ter sido parte. As estratégias de várias pernas geralmente exigem que uma perna ou mais expiram sem valor, embora a estratégia como um todo seja rentável. cboe / Advisors / knowledge / myth1.aspx.
Quando eu explico aos alunos como negociar as estratégias de opções mais básicas de comprar chamadas e comprar itens, uma das instruções que eu dou é vender fora das posições duas semanas antes de & ldquo; expiração sexta-feira. & Rdquo; A razão pela qual sugiro fechar as posições antes do vencimento é que o valor de uma opção é composto por dois componentes: valor intrínseco e valor do tempo. O valor do tempo, pela sua própria natureza, desintegra. Desta vez, a deterioração deteriora-se na sua taxa mais rápida nas últimas duas semanas da vida da opção. Para evitar esta deterioração acelerada, fechamos nossas posições com antecedência. Aqui está o ponto: o fechamento de chamadas longas lucrativas ou longo coloca posições antes da expiração cria uma situação em que a opção não é exercida, mas isso não significa que a opção está expirando sem valor.
Há uma série de opções de estratégias de compra que podem ser extremamente lucrativas, ajudando a minimizar o risco. Você não precisa ser um vendedor de opções para ser lucrativo. Se você está considerando opções de negociação, e você foi informado de que a única maneira de ganhar dinheiro é vender opções, você deve considerar ouvir outra pessoa.
DIVULGAÇÃO: As opiniões e opiniões expressas neste artigo são as dos autores e não representam as opiniões de ações. Os leitores não devem considerar as declarações feitas pelo autor como recomendações formais e devem consultar seu consultor financeiro antes de tomar quaisquer decisões de investimento. Para ler nossa divulgação completa, acesse: equities / disclaimer.
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* Todas as datas e horários estão sendo exibidos em Eastern Standard Time (EST).
Os vendedores de opções têm uma vantagem comercial?
Embora existam muitas opções viáveis - estratégias de compra disponíveis para os comerciantes, os dados de expiração de opções obtidos do CME cobrindo um período de três anos sugerem que os compradores estão lutando contra as probabilidades. Com base nos dados obtidos no CME, analisei cinco mercados principais de opções de CME - o S & amp; P 500, os eurodólares, o iene japonês, o gado vivo e o Nasdaq 100 - e descobriram que três de cada quatro opções expiraram sem valor. Na verdade, de opções de venda sozinhas, 82,6% expiraram sem valor para esses cinco mercados.
Três padrões principais emergem deste estudo: (1) em média, três de cada quatro opções mantidas até a expiração acabam sem valor; (2) a participação de puts e chamadas que expiram sem valor é influenciada pela tendência primária do subjacente; e (3) os vendedores de opções ainda estão à frente, mesmo quando o vendedor está indo contra a tendência.
Figura 1 - Percentagem CME Exercitada & amp; Expirou opções sem valor.
Fonte: CME Expresso / Expirou Recap. Para o Relatório de Contrato Expirado.
Apresentamos os dados como opções exercidas versus as que expiram sem valor. A Figura 2 contém os números reais, mostrando que havia 20,003,138 opções expiradas (sem valor) e 6,131,438 exercidas (no dinheiro). As opções de futuros que estão no dinheiro no vencimento são exercidas automaticamente. Portanto, podemos derivar o total de opções sem valor expirado, subtraindo aqueles exercidos das opções totais mantidas até o vencimento. Quando examinarmos mais de perto os dados, seremos capazes de detectar determinados padrões, como a tendência de tendência no subjacente que afeta a parcela das opções de chamadas versus as opções de venda que expiram sem valor. Claramente, no entanto, o padrão geral é que a maioria das opções expirou sem valor.
Figura 2 - Exercício total de CME e amp; Expirou Chamadas sem valor e opções de colocação.
Fonte: CME Expresso / Expirou Recap. Para o Relatório de Contrato Expirado.
As médias de três anos das opções exercidas (no dinheiro) versus as opções que expiram sem valor (fora do dinheiro) para os mercados examinados abaixo confirmam o que os resultados gerais indicam: um viés em favor dos vendedores de opções. Na Figura 3, são apresentados os totais para exercícios (no dinheiro) e opções sem valor para o S & amp; P 500, NASDAQ 100, eurodólar, iene japonês e gado vivo. Para as colocações e as chamadas negociadas em cada um desses mercados, as opções que expiram são inúmeras em número superior às que expiram no dinheiro.
Por exemplo, se tomarmos as opções de futuros do índice de ações S & P 500, um total de 2.739.573 opções de venda expirou sem valor comparado com apenas 177.741 que expiraram no dinheiro.
Figura 3 - Contratos de opções de exercício / expirado total.
Fonte: CME Expresso / Expirou Recap. Para o Relatório de Contrato Expirado.
Quanto às opções de chamadas, uma tendência primária do mercado de touro ajudou os compradores, que viram que 843.414 opções de compra expiram sem valor comparado com 587.729 que expiram no dinheiro - claramente um desempenho muito melhor por compradores de opções do que colocar compradores. Os Eurodólares, entretanto, tinham 4.178.247 opções de opções que expiram sem valor, enquanto 1.041.841 expiraram no dinheiro. Eurodollar chamada compradores, no entanto, não fez muito melhor. Um total de 4.301.125 opções de compra expirou sem valor enquanto apenas 1.378.928 acabaram no dinheiro, apesar de uma tendência favorável (ou seja, alta). Como o resto dos dados neste estudo mostra, mesmo quando negociado com a tendência primária, a maioria dos compradores ainda acabou perdendo em posições ocupadas até o vencimento.
Figura 4 - Contratos de Opções Excluídos / Expirados Percentagem.
Fonte: CME Expresso / Expirou Recap. Para o Relatório de Contrato Expirado.
A Figura 4 apresenta os dados em termos de porcentagens, o que torna um pouco mais fácil fazer comparações. Para o grupo como um todo, colocar as opções que expiram sem valor para todo o grupo teve a porcentagem mais alta, com 82,6% expirando para fora do dinheiro. A porcentagem de opções de chamadas que expiram sem valor, enquanto isso, chegou a 74,9%. A percentagem de opções de venda que expiram sem valor veio acima da média de todo o estudo citado anteriormente (de todas as opções de futuros da CME, 76,5% expiraram sem valor), porque as opções do índice de ações sobre futuros (Nasdaq 100 e S & amp; P 500) tinham números muito grandes de opções de venda que expiram sem valor, 95,2% e 93,9%, respectivamente.
Este viés a favor da colocação de vendedores pode ser atribuído à forte tendência de alta dos índices de ações durante este período, apesar de algumas quedas de mercado acentuadas mas de curta duração. Os dados para 2001-2003, no entanto, podem mostrar uma mudança para mais chamadas que expiram sem valor, refletindo a mudança para uma tendência principal do mercado ostentoso desde o início de 2000.
Mesmo sugerindo que os dados subestimem o caso de venda porque não nos diz quantos das opções que expiraram no dinheiro ganhavam em vez de perder negócios, os dados deveriam dizer o suficiente para incentivá-lo a pensar em desenvolver estratégias de venda como sua principal abordagem para opções de negociação. Dito isto, no entanto, devemos enfatizar que as estratégias de venda podem envolver um risco substancial (os compradores, por definição, enfrentam perdas limitadas), por isso é importante praticar gerenciamento de dinheiro rígido e negociar apenas com capital de risco ao implementar estratégias de venda.
Dean Mouscher & # 039; s masteroptions.
90% das opções expiram sem valor?
É verdade que 90% das opções expiram sem valor? Se assim for, de acordo com um argumento popular, prova que os vendedores de opções têm a vantagem sobre os compradores de opções.
Que maravilhoso exemplo de falsa lógica. Ele deixa para fora a questão essencial, a saber: quanto os vendedores de opções ganham em negociações vencedoras vs quanto perdem na perda de trades?
Em outras palavras, se você ganhar um dólar 90% do tempo - mas perde $ 50 10% do tempo, então você ainda é um perdedor líquido.
A verdade básica de ser um vendedor de opções é bem conhecida para todos os comerciantes de opções profissionais. Você ganhará dinheiro a maior parte do tempo, mas será morto ocasionalmente. E uma perda única de uma catástrofe pode facilmente anular os lucros feitos ao longo de 10 anos de mercados estáveis.
Eu vi-o argumentou que você pode ganhar opções de venda de dinheiro enquanto cobre seu risco. Isso é como dizer que posso ser pago por assumir riscos ainda não assumir riscos. Não funciona. O mito dos lucros livres de risco está subjacente a explosões lendárias como Long Term Capital, Bear Stearns, Lehman - a lista continua.
A verdade é que nenhum comerciante bem sucedido é um comprador 100% de opções ou um vendedor 100%. O truque é entender o mercado e fazer o bem dado as condições atuais. Às vezes, isso significa ser um comprador de opções, às vezes um vendedor, às vezes um spreader. Não existe uma fórmula simples para o sucesso.
Esta entrada foi postada no sábado 18 de julho de 2009 às 13:57 e está arquivada em Uncategorized. Você pode acompanhar as respostas a esta entrada através do feed RSS 2.0. Ambos os comentários e pings estão fechados.
27 Respostas para & # 8220; 90% das opções expiram sem valor? & # 8221;
A definição de & # 8220; worthless & # 8221; é a verdadeira questão aqui.
Cerca de 50% das opções expiram no dinheiro e cerca de 50% expiram fora do dinheiro. Faz sentido & # 8230; olhe apenas uma cadeia de opções em qualquer dia.
Você considera uma opção que expirou no dinheiro para ser inútil?
O & # 8220; 80-90% das opções expiram sem valor & # 8221; dizendo que assume que todas as opções que reduziram o valor do seu tempo são consideradas inúteis.
então, a melhor aposta para vender não é a melhor opção que é tão próxima do prazo de validade, tornando muito mais provável que eles expiram sem valor?
Sim, mas na maioria das vezes, haverá zero premium na opção ou sua taxa de comissão cobrada custará mais do que o comércio de qualquer maneira.
[& # 8230;] 90% das opções expiram sem valor? & laquo; Dean Mouscher & # 039; s masteroptions [& # 8230;] & # 8230;
Estou tendo dificuldade em entender como sua postagem se aplica à venda / gravação de chamadas cobertas. Onde está o & # 8220; perder o comércio & # 8221; ou & # 8220; catástrofe & # 8221 ;? Ou você é chamado ou você não é e de qualquer maneira você mantém o prémio. Se for gritado, você mantém um prêmio reduzido quando o preço de exercício for inferior à sua base ou ganhando dinheiro adicional quando o preço de exercício estiver acima de sua base. Se você começar com um & # 8220; bom & # 8221; stock, parece que o pior caso é que você está # 8220; preso & # 8221; com um bom estoque.
Seus comentários seriam apreciados. Mantenha o bom trabalho!
Lembre-se, o objetivo do post é apontar que, quando você faz perder opções de venda de dinheiro, você pode perder muito dinheiro. Isso é verdade se você vende chamadas nuas ou coloca nua. Também é verdade para os escritores de chamadas cobertas, porque uma chamada coberta é essencialmente a mesma coisa que uma curta curta nua.
Por exemplo, digamos que a IBM está em 165. Por uma questão de simplicidade, assumiremos que as taxas de juros são zero (não muito longe da verdade) e a IBM não paga nenhum dividendo. Então, o preço da chamada 165 e o 165 colocado é idêntico & # 8211; Deixe-nos dizer $ 3.00.
No cenário 1, você vende uma IBM 165 nua colocada por US $ 3.00. Infelizmente, a bolha da dívida na Europa explode e os nossos mercados também caem. No vencimento, a IBM é 120. Você perdeu $ 4500 menos os US $ 300,00 que você pagou pela colocação, então você perdeu US $ 4200.
No cenário 2, você compra 100 ações da IBM em 165 e vende uma chamada 165 em US $ 3,00. Novamente, no vencimento, a IBM está em 120. Como no cenário 1, você perdeu US $ 4500 nas ações da IBM menos os US $ 300, você foi pago pela colocação, o que significa que novamente você perdeu US $ 4200.
Se você for consolado pelo pensamento de que você ainda possui um bom estoque, & # 8221; Isso é ótimo! Mas você ainda perdeu $ 4200 porque, enquanto o dinheiro não estiver lá para você conseguir, você a perdeu.
Eu entendo seu ponto, Dean, obrigado.
Vejo uma grande diferença entre os dois cenários. No cenário 1 com a colocação nua, você perdeu o dinheiro REAL fora de seu bolso. No cenário 2 com a chamada coberta, você tem uma perda PAPER PLUS, você ainda tem um recurso que pelo menos tem uma chance de recuperar seu valor no tempo. Se for um & # 8220; bom & # 8221; estoque, a chance de recuperação é mais provável do que não, pelo menos no longo prazo.
Larry, eu e comerciante de segunda geração, e meu pai me feriu desde uma idade precoce que não existe uma perda de papel, que, se o dinheiro não for, você vai, você e # Perdi. Isso não significa que você ganhou, não volte, mas até que você o faça, ele está perdido.
Para ilustrar, ele me deu o seguinte exemplo, que eu me adapto ao meu cenário. Você tem US $ 10.000. Você faz a chamada coberta como no cenário 2 e a IBM cai 45. Você tem uma perda de papel $ 4200 e # 8220. & # 8221;
De repente você aprende que precisa desesperadamente de uma operação, e sem ela você não vai sobreviver semana. A operação custa US $ 9.000. Há uma semana, antes que a IBM caísse, você poderia ter pago a operação. Hoje, se você liquidar, terá apenas US $ 5800.
Assim? Você vive ou você morre? Veja por que a perda de papel & # 8220; & # 8221; é uma ilusão?
Aqui é outra maneira de olhar para ele. Diga que você faz o cenário 1 e tenha uma perda real & # 8220; & # 8221; Mas você acha que a IBM é um grande valor em 120, então você compra 100 ações. Você já transformou o cenário 1 no cenário 2. Isso significa que você eliminou a perda real & # 8220; # 8221; e transformou-o em uma perda de papel # 8220? & # 8221;
Parece que seu pai era um homem sábio!
No cerne do exemplo dele é se uma pessoa precisa de uma operação ou precisa dos fundos imediatamente. Caso contrário, com um bom estoque, o tempo está do seu lado para recuperar a perda de papel, ao contrário do cenário 1, com a colocação nua, onde o dinheiro está fora da porta, seja ou não uma necessidade imediata disso.
Eu acho que há duas escolas de pensamento sobre isso. Você foi bom para responder aos meus comentários e eu aprecio que você fez. Aprendi algo, o que sempre é uma coisa boa!
Dizer que a maioria das opções expiram sem valor é uma declaração genérica. Alguém neste fórum realizou alguma pesquisa?
E as seguintes opções? Alguém pode provar que a maioria das seguintes opções expiram sem valor?
1. Profundamente nas opções de dinheiro; DITM chama em um forte mercado de touro e DITM coloca em um forte mercado de urso.
2. Opções IV baixas. As opções de chamada com baixa IV em um mercado de touro médio a forte e baixa IV colocam um mercado urso médio a forte.
3. 1 a 2 anos LEAPS que estão fechados com 6 meses de antecedência.
Claro, se você comprar opções de alta IV e opções de Deep OTM, você perderá dinheiro a maior parte do tempo.
Além disso, o estudo não diz quais as opções, leva todas as opções em consideração, mesmo as escritas muito longe do dinheiro. Qualquer um poderia gerar um resultado de 80% com esse tamanho de amostra.
Este é um estudo bastante ESTÚPIDO.
Claro que 80% das opções ALL expirarão sem valor. 80% das opções são escritas até agora fora do dinheiro que estão condenadas a expirar sem valor.
No entanto, isso não é útil para os vendedores de opções, porque estas opções fora do dinheiro geralmente são tão baratas que não são suficientes para cobrir eventuais perdas.
Se eu fosse escrever uma chamada para 100 quando o preço for 10, eu também poderia fazer essa opção expirar sem valor 99% do tempo mesmo. Mas isso vale a pena se eu apenas fizer alguns centavos com isso?
A verdade é que 50% das opções SIGNIFICATIVAS expiram no dinheiro em relação à hipótese de mercado eficiente. Os que expiram sem valor são aqueles que NÃO VENDEM NO PRIMEIRO LUGAR.
Este mito predominante prova a estupidez do investidor médio.
Você é tão legal! Eu não suponho que eu tenha aprendido algo assim antes. Tão bom achar alguém com alguns pensamentos autênticos sobre esse assunto. Muito obrigado por começar isso. Este site é uma coisa que é necessária na web, alguém com um pouco de originalidade. trabalho útil para trazer algo novo para a internet!
Opções que expiram & # 8220; worthless & # 8221; é um conceito mal compreendido. Se eu comprar uma opção de compra por US $ 500 na esperança de ver um aumento no Stock ABC e o stock soars, por que eu exercitaria a opção quando eu pudesse vender o valor da mesma opção com facilidade para outra pessoa? (que agora valeria US $ 500 + a maior parte dos ganhos de mercado). Se essa pessoa, por sua vez, ganha dinheiro, ele poderia fazer o mesmo. Muitas vezes, há pouco incentivo para realmente existerizar a opção deixando os vendedores originais a serem limpos. No entanto, ocasionalmente, alguém vai fazer um lucro e quer exercer a opção, caso em que o vendedor está com problemas.
Eu gosto de suas postagens. Eu conversei com as pessoas no CBOE, que confirmam através de alguns de seus dados que 80% das opções que acabam expirando expiram sem valor. O ponto que sempre faço é que a maioria dos comerciantes não deixa suas opções chegarem à expiração.
Chris suficiente. Pessoalmente, eu gosto de sair no prazo de 8 dias até o vencimento. Se você tentar gerenciar sua posição, delta e gamma neutro, torna-se quase impossível nos últimos dias de expiração.
[& # 8230;] também confirmou o mesmo pensamento que eu tenho basicamente a mesma resposta, economizando por mais alguns [& # 8230;]
Você achou que o scalping gama era uma estratégia lucrativa para você?
Sim, mas eu uso isso com moderação. Só funciona quando o tempo está certo.
Eu escrevi esse artigo em maio de 2007, quando o otimismo otimista estava em todos os tempos. Maria Bartiromo da CNBC conversou sem parar com a & # 8220; Goldilocks Economy & # 8221; & # 8211; não muito quente e não muito frio & # 8211; e se perguntou sem fôlego o que poderia ter errado em um ambiente tão perfeito. A volatilidade implícita nas opções de T-bonds foi menor do que eu tinha visto nos 23 anos que eu tinha negociado, então eu carreguei no premium (comprei muitas opções). As obrigações caíram bruscamente logo depois, esses dois fundos do Bear Stearns foram sob, e foi um momento adorável para serem longos e divertidos gammas.
Quando você vê esse tipo de ambiente & # 8211; complacência excessiva & # 8211; Esse é o momento de comprar gammas premium e couro cabeludo.
Além disso, sempre que você for premium e os movimentos subjacentes e você ganha dinheiro, você sempre pode bloquear seus lucros ao obter o delta neutro comprando ou vendendo o subjacente.
Compreensível & # 8211; mas, por outro lado, o escalpelo da gama deve * não * funcionar a maior parte do tempo porque a volatilidade percebida é empiricamente cerca de 2-4% abaixo da volatilidade implícita e # 8211; mesmo em fases quando imp. O vola é apenas cerca de 10%.
Como você é uma experiência prática sobre este ponto & # 8211; e como você filtra a situação lucrativa?
Bem, como eu disse acima, # 8211; Eu faço isso apenas em tempos de complacência excepcional e volatilidade implícita historicamente baixa. Como opções de T-bond em maio de 2007, como no meu exemplo. Esse é o momento de obter um prémio longo, porque o pânico segue a complacência, como a noite segue o dia. There might not be a payoff immediately, but scalping gammas can help counter time decay while waiting for the mierda to hit the fan.
Also — would like to hear your opinion on the much mooted rumour that the silver markets are hopelessly gamed… your thoughts?
The good people at Elliott Wave Institute have often said that silver tends to have one of the clearest EW patterns of any market. And in fact, they have been amazingly accurate in calling major turns in the silver market.
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