Último dia de negociação.
DEFINIÇÃO do "Último dia de negociação"
O último dia de negociação é o último dia em que um contrato de futuros pode negociar ou ser fechado antes da entrega do ativo subjacente ou liquidação em dinheiro deve ocorrer. Até o final do último dia de negociação, o titular do contrato deve estar preparado para aceitar a entrega da mercadoria ou liquidar em dinheiro se a posição não for fechada.
BREAKING DOWN 'Last Trading Day'
O último dia de negociação é o último dia em que um contrato de futuros pode ser negociado ou fechado. Todos os contratos pendentes no final do último dia de negociação devem ser liquidados pela entrega de commodities físicas subjacentes ou instrumentos financeiros ou concordando com uma liquidação monetária. Os acordos específicos que abrangem esses dois resultados potenciais estão contidos nas especificações do contrato de futuros e variam entre valores mobiliários.
Em geral, a maioria dos contratos de futuros resultam em uma liquidação em dinheiro, em vez de uma entrega da mercadoria física, uma vez que a maioria dos participantes do mercado estão cobertos ou especulando. As liquidações em dinheiro também cuidam de quaisquer chances de inadimplência no futuro, já que o comprador e o vendedor precisam colocar margem e todos os ganhos ou perdas são liquidados a cada dia. O risco de liquidação é o risco de que a contraparte não seja capaz de entregar a mercadoria física.
Exemplos de transações do último dia de negociação.
Suponha que um comerciante de futuros especulativos compre um contrato de futuros de ouro com uma data de validade de 31 de agosto de 2017 e um último dia de negociação de 30 de agosto de 2017. Se o comerciante não vender o contrato até o final do dia em 30 de agosto de 2017, o contrato deve ser liquidado mediante a entrega do ativo subjacente ou uma liquidação em dinheiro. O comerciante provavelmente escolherá uma liquidação em dinheiro neste caso, uma vez que eles estavam especulando sobre os preços do ouro.
Por outro lado, suponha que uma cadeia de supermercados compre contratos de futuros de suco de laranja com as mesmas datas de validade. Eles podem optar por levar a entrega física do suco de laranja do produtor, pois podem vendê-lo diretamente aos consumidores.
Finalmente, suponha que um agricultor adquira futuros de trigo com as mesmas datas de validade. Ao contrário do comerciante especulativo, o fazendeiro não está interessado em apostar no movimento futuro dos preços, mas ele também não está interessado em receber a entrega. Em vez disso, eles podem ter usado o contrato de futuros para proteger suas culturas existentes contra uma queda nos preços. Eles podem escolher uma liquidação em dinheiro para compensar qualquer redução nos preços das safras e aumentar seus lucros no ano.
Encontrando o último dia de negociação.
Os comerciantes podem encontrar datas de liquidação consultando vários sites de intercâmbio para obter detalhes. Muitas vezes, essas trocas terão uma página web que enumera todos os seus contratos de futuros e suas datas e horários de liquidação para que os comerciantes considerem.
As bolsas de futuros mais populares incluem:
The Bottom Line.
O último dia de negociação é o último dia em que um contrato de futuros pode ser negociado ou fechado. A maioria dos contratos de futuros são fechados com uma liquidação em dinheiro em vez de receber entrega física.
4 Must Know Options Expiration Day Traps A Evitar.
14 de outubro de 2016.
É hora de expiração de opções para decidir o que fazer com suas posições atuais, certo?
Se você vende opções, provavelmente é um evento antecipado. Quando você compra opções, geralmente é algo que teme.
De qualquer maneira, há coisas que você deve saber, e os passos que deve tomar, para evitar surpresas desagradáveis na terceira sexta-feira de cada mês.
Aqui estão as nossas 5 armadilhas TOP TO KNOW para evitar durante este tempo volátil e alguns ponteiros para lidar com posições loucas ...
# 1 Não exerça sua opção longa.
Você realmente não deve considerar o exercício de opções no vencimento - é simplesmente não vale a pena, a menos que você seja um grande "fã" do estoque e da empresa.
A menos que você compre uma chamada ou colocou para que você pudesse assumir uma posição de longo prazo no estoque, geralmente é melhor encerrar o comércio da opção do que comprar as ações.
Além disso, as opções de exercicios vêm com taxas de comissão de corretores adicionais que você não quer ou precisa pagar.
# 2 Opções europeias são diferentes - Cuidado!
A maioria das 30.000 pessoas que freqüentam este blog comercializam diariamente opções de estilo americano.
No entanto, temos visitantes de vários outros países importantes em todo o mundo. Então, queríamos garantir que todos conhecessem as diferenças entre as opções de estilo americano e europeu.
A maioria das opções que você e eu trocamos são opções de estilo americano, e todas as regras que você já conhece aplicam a elas. No entanto, algumas opções são de estilo europeu (e não, elas não trocam apenas na Europa), que apresentam pequenas variações.
A maioria das opções de índice são exercícios de estilo europeu. O exercício de estilo europeu significa que você só pode exercer essa opção AT vencimento vs. American quando você pode exercer a opção a qualquer momento até o vencimento.
Isso é APENAS para fins de exercício e não significa que você está "preso" em uma posição até o vencimento.
Estas são opções de índice e não opções de ETF, vou lembrá-lo; então o SPDR S & amp; P 500 (NYSE: SPY), o PowerShares QQQ Trust (NASDAQ: QQQQ) eo iShares Russell 2000 Index (NYSE: IWM) são opções de estilo americano.
Para ajudá-lo a evitar a confusão, penso que seria prudente apontar algumas diferenças importantes entre as opções de estilo americano e europeu:
Primeiro, o momento em que a negociação cessa é diferente para opções americanas e européias. Como você sabe, quando chegar ao mês de vencimento, as opções americanas cessam a negociação na terceira sexta-feira, no encerramento dos negócios. No entanto, existem exceções. Por exemplo, no trimestre do calendário, as cessões trimestrais cessaram no último dia de negociação. As opções de índice europeu, por outro lado, interrompem a negociação na quinta-feira, antes da terceira sexta-feira do mês de vencimento. Tome nota disso, já que é um dia inteiro anterior à opção americana. Ao contrário das opções americanas, o preço de liquidação das opções européias não é um preço mundial real. Em vez disso, os cálculos dos dados comerciais do dia de negociação precoce da sexta-feira são usados para determinar o preço de liquidação final. Esse preço de liquidação é o que determina as opções que estão no dinheiro. Portanto, você deve ser cada vez mais cuidadoso em não assumir que o preço do índice da sexta-feira reflita o preço de liquidação. Por esta razão, seria muito mais seguro sair da sua posição até quinta-feira à tarde quando lidar com opções europeias.
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# 3 Não segure as posições para o último minuto.
Vamos encarar. Letting go é a parte mais difícil da negociação.
Dê uma olhada nestes dois cenários possíveis. Você tem esse comércio perdedor, mas você ainda não quer desistir porque você acha que "poderia" ganhar dinheiro no final do dia. Por outro lado, você tem algum dinheiro na mesa nos lucros, mas você acha que ainda tem chance de ganhar mais dinheiro antes da expiração das opções.
Apenas para informá-lo, os últimos dias são o pior momento para sair dos negócios devido ao aumento do risco de gama. Isso significa que o valor de uma opção será mais rápido nas duas direções durante estes dias finais até o vencimento. Como tal, os lucros podem evaporar durante a noite.
Deixe um outro cara trocar os últimos dois centavos de valor, rezando pelo "grande movimento".
Claro, se você é um vendedor de opções de rede como nós, a expiração da opção é um ótimo momento! Nós apenas deixamos nossas posições caducar sem valor e manter o prêmio inteiro que coletamos no vencimento como lucro. Honestamente, devemos começar a ter festas de vencimento!
# 4 Verificar Opção Interesse aberto.
A maioria dos comerciantes não leva seu tempo para verificar a opção de interesse aberto.
Este é o número de contratos abertos para colocações e chamadas em um determinado mês. A teoria por trás disso é que quanto mais "sobreposição" existe nos preços de exercício, mais provável que o mercado tenderá a negociar em direção a esse nível no vencimento.
Uma vez que sabemos que a maioria dos contratos expira sem valor no vencimento, é seguro assumir que o mercado se mudará para uma área que cause a "maior dor" para compradores de opções.
# 5 Considere o rolo de sua posição de opção.
Alguns investidores estão firmemente convencidos de que os estoques são melhores que as opções, simplesmente porque as opções expiram. No entanto, isso pode ser facilmente tratado ao rolar sua posição de opção.
Você não deve cair na armadilha, como muitos outros comerciantes, de perder a sua série de vitórias à medida que o tempo se esgote e quando a data de validade se aproxima. Você ainda pode aproveitar sua posição vencedora, especialmente se a posição parece continuar a seu favor.
Usando uma técnica conhecida como "rolando", você pode bloquear seus lucros em uma posição favorável e se beneficiar de uma vantagem adicional. Isso é algo que você pode realmente fazer mesmo antes da semana de validade, se a data de validade é de cinco, três ou dois meses de distância. Certamente seria muito melhor aproveitar isso antes do que mais tarde.
Rolling ajuda você a bancar seus lucros. Você pode então usar seu capital de investimento original para comprar outra opção com um mês de vencimento adicional. A este respeito, considere se você tem chamadas ou coloca. Com chamadas, "roll up" para um preço de ataque mais alto, especialmente se o estoque continuar aumentando. No caso de puts, "roll down" para um menor preço de exercício.
Isso é algo que você pode fazer continuamente, enquanto seu estoque continua em execução (para chamadas) ou caindo (para puts).
Usando esta técnica, você estará limitando seus riscos ao bloquear seus lucros. O melhor de tudo, você também manterá a mesma posição de tamanho. Aparentemente, este é um benefício exclusivo das opções e, portanto, não foi encontrado com nenhuma outra segurança. Não é de admirar que as opções ofereçam oportunidades de investimento tão atraentes.
Sobre o autor.
Kirk Du Plessis.
Kirk fundou a Option Alpha no início de 2007 e atualmente atua como Chief Trader. Anteriormente, um banqueiro de investimentos no Grupo de Incorporações e Aquisições do Deutsche Bank em Nova York e Analista de REIT para BB & T Capital Markets em Washington D. C., ele é um comerciante de opções de tempo integral e investidor imobiliário.
Ele foi entrevistado em dezenas de sites / podcasts de investimentos e ele foi visto na Revista Barron, SmartMoney e várias outras publicações financeiras. Kirk atualmente mora na Pensilvânia (EUA) com sua linda esposa e duas filhas.
Ok, com o medo de parecer realmente bobo, o interesse aberto é a quantidade de contratos que poderiam ser comprados ou vendidos?
Nenhuma pergunta estúpida Christine & # 8230; Um equívoco comum é que o interesse aberto é o mesmo que o volume de operações de opções e futuros. Isso não é verdade. O interesse aberto é o número total de opções e / ou contratos de futuros que não estão fechados em um determinado dia e, portanto, deixa "abrir" para negociação no dia seguinte. Espero que isto ajude!!
Ok, então, se eu estou entendendo isso, o volume correto não tem nada a ver com interesse aberto? O que significa quando uma opção tem 3300 de interesse aberto e 0 de volume? Obrigado!
Isso significa que 3,300 contratos ainda estão abertos, mas não há volume no dia de negociação & # 8230;
Oh, desculpe, eu quis dizer Jan não Dec.
Então, quando é um bom momento para fechar sua posição?
Oi, # 4 o que você quer dizer com & # 8220; sobreposição & # 8221; nos preços de exercício.
O que significa que você deseja procurar áreas onde há grande interesse aberto e volume em ambos os chamados e colocar lado. Essa área pode ser onde as coisas do mercado que o estoque fechará no vencimento.
A teoria é que o mercado vai fechar em uma área que faz com que a maioria das opções expire sem valor e, portanto, provoca a "dor máxima".
Opções semanais.
Alguma troca de séries de opções comerciais que expiram semanalmente?
Sim. Os intercâmbios chamam essas "séries de opções semanais" ou "Weeklys". Além das séries de opções semanais indexadas anteriormente, as bolsas participam de um programa aprovado que permite a negociação de algumas opções semanais e de ETF semanais. As séries de opções semanais estão listadas numa quinta-feira e, na maioria dos casos, expiram na sexta-feira seguinte. Cada troca pode listar séries de opções semanais em um número limitado de classes. Familiarize-se com as especificações do contrato de qualquer produto opcional que você comercialize visitando o site da troca onde esse contrato é negociado.
A OCC publica esta lista de produtos de opções semanais recém-adicionados e recém-apagados que foram processados através da aplicação de listagem de séries internas da OCC. Estas séries estão no programa semanal para a próxima expiração semanal elegível.
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Os intercâmbios exibem opções semanais a cada semana?
As séries de opções semanais são listadas cada quinta-feira e expiram na sexta-feira seguinte, exceto para aquelas instâncias em que a sexta-feira seguinte é uma sexta-feira de vencimento padrão (a terceira sexta-feira do mês) ou um vencimento trimestral. Se a sexta-feira seguinte for um feriado de OCC, a série de opções semanais expira na quinta-feira anterior ao feriado.
As trocas não listam novas opções semanais que expiram durante a semana de vencimento para opções padrão (a terceira sexta-feira de cada mês). Em outras palavras, as trocas não listam novas opções semanais na segunda quinta-feira de um mês e não trocam as opções semanais durante a próxima semana de vencimento padrão até que as novas séries sejam listadas no vencimento na quinta-feira.
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Qual é o último dia de negociação para equidade e opções semanais ETF? Como eles se estabelecem?
As opções semanais sobre o patrimônio líquido e os ETFs são resolvidos fisicamente e possuem um recurso de exercícios de estilo americano. O último dia de negociação para opções patrimoniais e ETF semanalmente é sexta-feira.
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Qual é o último dia de negociação para as opções semanais do índice? Como eles se estabelecem?
Você pode encontrar informações específicas para cada produto semanal de índice indo ao site da troca que comercializa esse produto. Veja as especificações do contrato. A maioria é liquidada, mas as especificações do contrato variam. Certifique-se de estar completamente familiarizado com os termos deles. Alguns podem ter um último dia de negociação de quinta-feira e estarem instalados. Outros podem ter um último dia de negociação da sexta-feira e ser p. m. resolvido. Os estilos de exercícios também podem variar. Para obter mais informações, entre em contato com sua corretora ou optionstheocc.
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Como posso distinguir as opções semanais das opções padrão?
Consulte o dia do calendário numérico explícito de expiração em qualquer contrato que você troca, uma vez que os símbolos de opção incluem a data de validade. Os fornecedores de dados exibem esses dados em diferentes formatos. Em última análise, inserir informações de ordem corretas para a chamada específica ou colocar você quer negociar é sua responsabilidade. Se você tiver alguma dúvida sobre o produto que você está negociando, a data de validade, a chave de simbologia (se necessário) ou qualquer outro dado que você está entrando, verifique com sua corretora antes de fazer seu pedido.
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Haverá mais opções semanais no futuro?
É possível, uma vez que o programa atual permite que cada intercâmbio alista apenas um número limitado de séries de opções semanais além daquelas listadas por outras trocas.
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As opções semanais estão sujeitas aos procedimentos de processamento de exercício por exceção da OCC?
Sim, entre o OCC e seus membros de compensação, as séries de opções semanais estão sujeitas a procedimentos de processamento de exceção por exceção no vencimento. Compreenda os requisitos e procedimentos do seu corretor para a apresentação de instruções de exercícios para opções semanais e qualquer outro contrato de opção que você comercialize. Além disso, note que as opções semanais de equidade e ETF são de estilo americano. Isso significa que eles podem ser exercidos em qualquer dia útil antes do vencimento.
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Como posso encontrar quais opções semanais estão sendo negociadas?
Porque o interesse semanal semanal expira todas as semanas, as trocas têm a capacidade de listar diferentes produtos de semana para semana. Embora esta prática não tenha sido frequente, verifique com sua corretora ou os sites de câmbio, ou ligue para 1-888-OPTIONS para produtos atualmente disponíveis.
A OCC publica esta lista de produtos de opções semanais recém-adicionados e recém-apagados que foram processados através da aplicação de listagem de séries internas da OCC. Estas séries estão no programa semanal para a próxima expiração semanal elegível.
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Você pode explicar por que alguns títulos têm várias expirações disponíveis em quatro a cinco semanas?
No último trimestre de 2012, as trocas de opções receberam aprovação regulamentar para expirações semanais ampliadas. As trocas de opções agora podem listar até cinco expirações semanais consecutivas para títulos selecionados. Embora qualquer produto com expirações semanais possa fazer parte do programa semanal ampliado, as trocas normalmente selecionarão as opções negociadas mais ativamente.
Se a expiração mensal regular for de três semanas, os investidores provavelmente verão as expirações semanais, semanais, mensais, semanais e semanais listadas durante um período de cinco semanas. Como você pode ver, não há novas opções semanais listadas que expiram durante a semana de vencimento para as opções mensais regulares, que normalmente é a terceira sexta-feira de cada mês, nem seriam listadas se expirassem na mesma semana como uma opção trimestral no mesmo subjacente.
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Opções mensais ou semanais & # 8230; Qual devo trocar?
Ao falar sobre opções de estoque, existem muitas questões comuns que surgiram.
Qual preço de exercício devo trocar? Devo comprar ou vender as opções? Devo usar opções mensais ou semanais?
A razão pela qual essas perguntas podem ser complicadas é que não há uma resposta perfeita que se encaixa em cada situação. Tudo depende da sua perspectiva e do que você procura alcançar com esse comércio.
Vamos falar sobre os diferentes ciclos de expiração com mais detalhes.
Ao longo dos últimos anos, as opções semanais tornaram-se muito populares entre os comerciantes, porque, na maioria dos casos, fornecem uma maneira barata para o comerciante varejista entrar em um comércio. As opções semanais expiram cada sexta-feira, o que significa que eles são ótimos produtos para os comerciantes que procuram movimento rápido no estoque ou ETF.
No entanto, eles são sempre os melhores produtos para usar?
Tudo depende da sua perspectiva para o estoque ou ETF.
Opções gregos.
Antes de avançarmos com essa discussão, vamos falar sobre os gregos por um momento. Os comerciantes de opções usam os gregos para rastrear como o preço de uma opção irá mudar de acordo com as mudanças nas condições do mercado.
Tome Delta, por exemplo.
O Delta de uma opção diz a um comerciante quanto o preço de uma opção irá mudar para cada movimento de $ 1 no estoque. Então, se uma opção de chamada da Apple 95 tiver um delta de .50, isso significa que, para cada movimento de $ 1, o estoque da Apple faz com que a chamada 95 mudará em $ .50.
Isso pode ser útil, pois os comerciantes tentam planejar seu comércio.
O segundo grego que pode ser muito útil é chamado Gamma. O Gamma de uma opção diz ao comerciante o quanto o Delta vai mudar para cada movimento de $ 1 no estoque.
Então vamos voltar para a nossa Apple 95 chamada que tinha um delta de 0,50. Sabemos que, se a Apple mudar de 95 a 96, a opção de compra aumentará em valor em $ .50. No entanto, o Delta também mudará à medida que o preço das ações mudar.
Uma vez que a Apple vai de US $ 95 a US $ 96 por ação, o Delta poderia estar em .75. Isso significa que o Delta mudou em .25 (de .50 e # 8211; .75). A mudança .25 no delta depois que a Apple moveu $ 1 é conhecido como Gamma. Então, se a Apple continuar a aumentar ainda mais de US $ 96 a US $ 97, a opção de compra aumentará em valor em $ .75 para esse movimento de $ 1 na Apple.
Em outras palavras, Gamma pode ser vista como o combustível que é jogado no fogo.
Qual é a sua visão?
Voltando à nossa discussão sobre se devemos usar as opções mensais ou semanais, dissemos que tudo depende da nossa perspectiva de estoque ou ETF.
Se esperamos um movimento rápido dentro dos próximos dias, as opções semanais nos darão o maior sucesso para o nosso dinheiro. Isto é devido ao fato de que Gamma é maior quanto mais chegarmos à expiração (veja o gráfico abaixo).
Como resultado da maior gama nas opções semanais, o preço dessas opções reagirá mais rapidamente ao movimento no estoque. Veremos movimentos mais poderosos, desde que o movimento aconteça rápido o suficiente.
Lembre-se de que as opções são ativos em decomposição, o que significa que, quanto mais tempo nós segurá-los, mais valor de tempo sai.
Enquanto o movimento acontecer rápido o suficiente, podemos superar a deterioração do tempo.
Se esperamos um movimento direcional no estoque, mas o mercado geral está se movendo mais devagar, as opções mensais serão uma escolha melhor.
O Gamma não será tão alto, o que significa que as opções reagem mais devagar às mudanças no preço das ações, mas também significa que a decadência do tempo não será tão alta.
Como resultado, se o movimento demorar mais do que o esperado ainda temos boas chances de ser lucrativo.
Opções mensais ou semanais?
Para resumir, se você está esperando um movimento rápido no estoque ou ETF, as opções semanais lhe darão o melhor potencial para uma jogada em casa.
É uma maneira mais agressiva de negociar.
Se você quer um comércio mais conservador que lhe dá mais tempo para estar certo, então as opções mensais serão melhores.
Enquanto os gregos podem parecer complexos no início, como você pode ver, apenas saber alguns dos princípios básicos o ajudarão a aumentar as chances de sucesso.
As opções são produtos muito flexíveis e nos permitem estruturar negócios para atender às nossas perspectivas nos mercados ao contrário de qualquer outro produto lá fora.
Opções Fast Track.
Nós cobrimos detalhadamente os gregos como parte do nosso Curso de Opções Fast Track, que irá acompanhá-lo através do comércio de opções na NetPicks. Saber como uma opção reagirá às mudanças nas condições do mercado levará a resultados mais lucrativos.
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